イーサリアムはEthereum 2.0へのアップグレードによって「次世代のブロックチェーン」になり、数十倍も高速かつスケーラブルになります。4月にEthereum 2.0のテストネット「Topaz」がローンチされ、わずか数日以内に2万本以上のバリデーターが設置されました。メインネット・アップグレードの最初のプロセスは数か月以内にリリースされる予定です。
Ethereum 2.0が強気相場の引き金になると、仮想通貨アナリストやブロックチェーン専門家の一部は信じています。この記事では、イーサリアム・エコシステムに投資するMetaCartel Ventures DAOでパートナーを務めるAdam Cochran氏の投資テーゼに基づいて、2部構成の後半をご紹介します。
- 実際の需要
- クジラのノード設置競争
- 切り上げ
- フラット供給のための燃焼
ここではEthereum 2.0の成熟によって発生する、中長期的なバックグラウンドの成長率を支持する4つの要因についてご説明します。
実際の需要
Ethereum 2.0（ETH2.0）にとって、成長の最大要因は分散型コンピューターのガス（取引手数料）利用としての資産の実需です。ETH2.0のリリースにより、ネットワークの1秒毎のトランザクション（TPS）が大幅に増加し、可用性が向上します。アプリケーション利用が混雑した状況でも、ガス詰まり、トランザクションコストの高騰、dAppsの長い待ち時間は起こらなくなります。
* @Nike [1] * @MorningstarInc [2] * @BitPay [3] * Piemonte Holding [4] * Spencer Dinwiddie (@SDinwiddie_25) [5] * Ernst and Young (@EY_US) [6] * @Accenture [7] * Banco Santander (@bancosantander) [8] * The Bank of New York Mellon (@BNYMellon) [9] * @CreditSuisse [9]
— Adam Cochran (@AdamScochran) January 15, 2020
つまりイーサリアム上に構築している有望なプロジェクトは、エンタープライズおよび大衆消費者規模のプロダクトを提供できるようになります。メトカーフの法則により、さらに多くの企業を引き付けネットワーク価値はユーザ数に二乗（n2）します。
DeFiにロックされたETHは、3億ドル相当の小規模なロックにもかかわらず価格を引き上げました。ステーキングでロックされるETHはこの値の10倍に及びます。
クジラのノード設置競争
実需は価格を押し上げ、レントシーカーに影響を及ぼします。価格が大幅に上昇し、RoIレートが上昇したため、より多くのお金をステーキングに費やすことができます。
彼らがさらにステーキングするほど、より多くのノードが設置されます。より多くのノードが設置されるにつれて、全てのノードの報酬率が低下します。
これにより競合状態が発生します。レントシーカーは収益率を維持するためにさらに購入する必要があります。これは希少性を生み出し、価格を上げ、より多くのクジラがステーキングのために購入することになります。
切り上げ
クジラの利益は追加の購入サイクルへと駆り立てます。ただし、32ETH単位であるため、端数をステークすることはできません。これが市場成長の次の理由となります。
所有するノードから20ETHの報酬を取得したクジラは、32ETHに切り上げる必要があるため、他の資金源を使って市場で12ETHを購入する必要があります。
この行動には「機会費用」が作用します。待機状態のETHはステーキングしていれば取得できていた報酬（妥当な割合で3-7％）を失います。切り上げにより待機資産をステーキングに回すことで、資本効率は数百%向上するため、資金を投入するインセンティブが働きます。
EIP-1559でのフラットサプライの書き込み
最後に、ETH2.0の成長を推進する最も重要な理由があります。イーサリアム改善提案（EIP-1559）は、イーサリアムブロックチェーンで発生するすべてのガス（取引手数料）の一部をバーン（焼却）するもので、将来的な実装が検討されています。
EIP 1559は、すべてのトークンホルダーに希少性をもたらすだけでなく、デフレ金融政策を持つイーサリアムに新しいメカニズムを付加します。
ネットワーク上で日々十分なボリュームのトランザクションが発生している場合、新規発行枚数よりも、多くのETHがバーンされる可能性があります。
EIP 1559は、ETH 2.0およびトラストレスの金融アプリケーションからの需要の増加と相まって、イーサリアムの価格に上昇圧力を加える可能性があります。
Ethereum 2.0は、価格スパイク、繰り返しの購買ループ、短期的な価格を押し上げる激しい競争条件、その後安定してネットワークを押し上げるバックグラウンド成長率の完璧な組み合わせです。
将来的にトークナイゼーションが加速すると他の市場やユースケースが分散型のスマートコントラクトプラットフォームに出現する可能性もあります。アイデンティティ、ゲーム、NFT、およびよりエンタープライズ市場がバックグラウンド成長率をさらに促進する可能性があります。
参考 7 Reasons ETH2.0 Will Create The Next Economic Shift.medium
