【ブルーオーシャンとなったステーキングビジネス】ステーキング力と報酬率の関係を探る

コストの高いPoWマイニング市場とは異なり、PoSステーキングは仮想通貨事業者にとって「新しいブルーオーシャン」と見なされています。現在Staking Rewardsに合計82の「ステーキングプロバイダー」が掲載されています。詳細に分析するため、そのうち12社のノードサービスプロバイダー、マイニングプール、ウォレット、仮想通貨取引所のビジネスモデルを見てみましょう。

中国メディアPA　Newsによる、2020年3月5日時点の統計データをご報告します。

ステーキングサービスは「新しいブルーオーシャン」

ビジネス規模で見ればMy Cointainerが最大のステーキングプロバイダーです。合計44種類の暗号資産のステーキングサービスを提供しています。平均年利は40.74％で、他のプレイヤーを上回っています。

残りのプロバイダーの多くはステーキングビジネスとして10〜20の暗号資産を取り扱っています。そのうち取り扱い通貨が多く、平均年間収益率が高い事業者を見るとP2P Validatorは8資産で年利18.10％。Hash Quarkが18資産、年利16.23％、OKExPoolが8資産、平均年間収益率は15.85％です。

6か月前と比較して、多くのプロバイダーは事業規模を拡大しています。My Cointainerはステーキング資産を25種類から44種類に増やしました。Hash Quarkは10から18、Coboは6から14まで拡大しています。多くのサービスプロバイダーがステーキングの将来について楽観的であることを表しています。

ステーキング総量とサービスプロバイダー数

ところで、サービスプロバイダーのステーキング総量、つまりユーザーから獲得した資産はユーザーに提供されるステーキング報酬に直接比例していません。
以下の図は、ステーキング総量とサービスプロバイダー数が多いCosmos、IRIS、およびTezosの3つについて、投票加重が高いノードサービスを分布しています。

投票加重の高いプロバイダーは、必ずしもユーザーに高利率を提供するとは限りません。
（*投票加重：Staking Weighは各ウォレットのステーキング測定値であり、使用可能なステーキング残高と同様です）

Cosmos（ATOM）のステーキングを見ると、Huobi WalletとHashQuarkはEverstakeよりも投票加重が高いのですが、後者の方がユーザーに高報酬を提供します。
同様に、Tezos（XTZ）のステーキングはEverstakeの投票加重がstake.fishよりも高いのですが、後者がユーザーにより高いリターンを提供します。この状況はIRISでより明確です。HashQuarkの投票加重はstake.fishよりもはるかに高いのですが、後者の方がユーザーに高いリターンを提供します。

サービスプロバイダーの投票加重（Staking Weigh）がユーザーに提供するメリットに相関していないことがわかります。1つの要因は、収益がノードサービスプロバイダーのコストに関連しています。
ノードの委任投票がすべてユーザーからのものであり、サービスプロバイダーの持ち出し率が0の場合、純利益は比較的高く、その分報酬をユーザーに提供できます。
サービスプロバイダーの自己委任率が高い場合、コストは比較的高く、ユーザーに提供できる利益は影響を受けます。

別の要因は、ステーキングのメカニズムにより、ロックされたトークン数と検証作業の収益が直接関係しないためです。ステーキングされたトークン数は、あくまでも検証機会を得る「確率」と相関しています。

仮想通貨取引所がステーキング産業を拡大

過去1年間に、ステーキング市場に仮想通貨取引所が参入しました。取引所のステーキングには、資金フローが自然に「集まる場所」として利便性があります。現在はCoinbase・Kraken・Binance・Bitfinex・Coinone・Gate.io・OKEx・KuCoin・MXCがステーキングサービスを開始しています。

その中で、CoinbaseとKrakenは、Tezosのステーキング総額がそれぞれ5,070万XTZと2,861万XTZを超え、投票重量は約9.46％と4.66％となっています。BinanceはTezosの4番目に大きいノードとして2,464万XTZをステークし、投票重量は約4.01％です。

またBinanceはCosmosの5番手のノードであり9606万で、ATOMをステークし投票の重みは約4.96％です。EOSの上位6社のうち3つeoshuobipool・okcapitalbp1・bitfinexeos1は、それぞれ3.03％、2.97％、および2.95％の投票加重で、仮想通貨取引所に紐づいています。
取引所はすでに重要なポジションを占めています。